El Euro sufre el peor ataque especulativo de la historia

Con titulares parecidos a este abrian hoy los principales diarios “salmón” y secciones de economía de los periódicos generalistas. Está claro que es un indicador claro de que las cosas no sonrien a la moneda única, que desde el inicio de la crisis no ha hecho mas que perder valor frente al dolar. No son pocos los que relacionan este ataque especulativo con el desplome de la bolsa española la semana pasada. Y es que como ya hemos comentando en otras ocasiones el miedo y la desconfianza son los dos peores enemigos de los mercados financieros.

Desde que saltaron las primeras alarmas sobre la preocupante situación de Grecia y Portugal y su posible paralelismo con España, la volatilidad de las bolsas (es decir su “movimiento”) se ha disparado. Como ya hemos dicho antes, la información, o mejor dicho la falta de la misma, genera una gran intranquilidad en los parqués y eso provoca que a cada nueva información que se publica los inversores respondan con brusquedad generando esos movimientos típicos de una montaña rusa. Se ha visto claramente en el caso de España: Paul Krugman, sale en los medios diciendo que la situación de España podría ser incluso peor que la de Grecia. Los mercados en primer lugar dudan y a continuación se asustan, llenando las bolsas de órdenes de venta desplomando el Ibex 35. Pasan los días y comienza a decirse que no es cierto que España esté tan mal como Grecia. En ese mismo instante dos importantes agencias de calificación (las que ponen nota a la deuda pública de los países), afirman que la deuda de España debe ser nuevamente AAA (la máxima calificación posible). Estos dos hechos, vuelven a dar relativa tranquilidad a los inversores que acuden en masa al mercado con órdenes de compra y levantan el Ibex nuevamente holgadamente sobre los 10.000 puntos.

Pues bien, el mercado de divisas denominado FOREX, se negocia de una manera muy similar a la bolsa, basandose en los mismos principios de oferta y demanda, si bien es cierto que el volúmen de transacciones que maneja es muy superior. Además una de las principales características diferenciadoras en relación a las bolsas es que el mercado de divisas no posee una ubicación centralizada sino que se conforma como una red globalizada de bancos e instituciones financieras interconectadas.

Una vez descrito muy brevemente en que consiste el FOREX, entender lo que ha ocurrido con el euro es tan sencillo como extrapolar lo ocurrido en las bolsas al mercado de divisas. En primer lugar las dudas sobre la solvencia de Grecia y Portugal se extienden por los mercados europeos como un reguero de pólvora atravesando fronteras y extendiendo el temor al resto de mercados. Poco despues asaltan las dudas también sobre España y se empieza a cuestionar si el BCE (organismo responsable del Euro) tendrá que acudir al rescate de estos paises, si llegara el caso. Toda esta tormenta de dudas no hace otra cosa que generar una gran incertidumbre sobre la solvencia de la deuda emitida por estos países. Este hecho se puede tangibilizar en el notable aumento que se produce en la contratación de CDS (que no es otra cosa que un seguro de impago para todos aquellos compradores que han adquirido deuda pública de uno de estos paises con riesgo de impago).

En este punto los grandes operadores del mercado de divisas deciden que ante esta situación el euro ya no es una buena opción de inversión, asi que optan por apostar a la baja en el mismo. ¿Como se hace esto? Sencillo. Por un lado tomando posiciones cortas en futuros sobre el euro. ¿Y que diablos es eso? Pues a grandes rasgos es firmar un contrato especial, que se denomina “contrato de futuros” , en el que se apuesta a que el valor de la moneda va a caer en los próximos meses. Pero el groso de las operaciones de este tipo se hacen directamente a contado es decir vendiendo literalmente euros en el mercado. Y es aqui donde viene el problema. Cuando un pequeño grupo de bancos, inversores o instituciones se “pone corto en futuros” sobre el euro, o vende directamente sus euros al mejor postor, no supone un problema. El problema viene cuando un gran grupo de bancos, inversores o instituciones decide a la vez que el euro no es una buena opción y decide apostar a la baja al mismo tiempo. Eso genera que el valor de la moneda caiga en picado y es precisamente lo que ha ocurrido con el euro.

Simplemente por dar una cifra el ataque contra el euro de esta semana, principalmente llevado a cabo por “Hedge Funds” americanos ha sido por un valor de $ 8.000 millones. En otras palabras, estos “hedge-funds” han apostado “contra” el euro 8.000 millones de dólares, bien mediante la venta de euros, o bien apostando a la baja en los contratos de futuros sobre dicha moneda. No es una cantidad nada despreciable, sobre todo si tenemos en cuenta que este ataque “coordinado” se ha producido practicamente de manera simultánea. ¿Ataque especulativo o ataque conspirativo?, esa es la pregunta que se hacen muchos. La respuesta, como casi siempre en estos casos, nunca se sabrá.

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2 comentarios to “El Euro sufre el peor ataque especulativo de la historia”

  1. rgarciaserra Says:

    Dolares contra euros, facebook contra twitter, todo tiene su antagónico. El dolar siempre ha mirado con recelo a euro desde su creación. ¿Conspiración o coincidencia? Lo primero, seguro.

  2. Irene Says:

    Aproximadamente, 7 puntos básicos a la baja en el tipo de cambio eurodolar marcan la diferencia entre enero y febrero. Puede ser parte conspiración y parte coincidencia, pero ¿qué pasa con el sentido común? Pensando como inversor me cuesta mucho apostar por una subida del euro viendo lo bien que lo hacen los PIGS. Incluir a España en el saco puede ser un error, hay una gran diferencia entre la triple A de la deuda española y la triple B de la deuda griega, pero ¿qué pasa con la tasa de desempleo? Puede ser que esta sea la culpable de ciertas conspiraciones.

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